叮叮日记沈焦

　　人民币有效汇率的变动，则能另辟蹊径，实现精准向制造业领域的定向宽松。　　人民币有效汇率的同比下降经常伴随着工业企业利润的回升。汇率贬值对企业的正面影响在以计算机通信为代表的出口导向型行业中更为显著，而对以非金属矿物制品为代表的内需依赖型行业并不显著。

到今年3季度末，公司的营业收入已经完成去年的3/4，净利润已经达到去年的94%、扣非净利润达到去年的93%。因为国内零售市场具有季节性特征，每年9月至次年2月为消费旺季，剩下的10月、11月、12月均属于旺季，所以按照现有经营，2018年，公司有望超过2017年全年的销售收入和净利润。

如果我们将社融进行拆分，将其中代表中长期信贷的新增中长期贷款、新增信托、委托贷款提取出来求和之后得到一个增速，我们发现，在此前三轮社融回升的阶段，地产销售、中长期信贷增速同步回升。换句话说，是投资需求回升带来的社融需求回升，而2019年年初，社融增速也明显回升，但是很遗憾的是，1-4月中长期性质信贷增速同比仅回升至6%，1-4月地产销售面积仅与去年同期持平。也就是说，我们无法判定这次的社融回升会带来中国经济进入两年半的上行周期。

在大量商誉减值冲击利润的情况下，非金融上市公司2018年报业绩增长已经跌至负增长（-1.9%）；剔除商誉减值影响以后，全部A股上市公司和非金融上市公司净利润增速则是提升至1.2%/0.5%，即恢复至正增长。参考历史盈利周期底部（一般非金融上市公司在周期低谷的盈利增速为-10%及以下），目前盈利增速与历史底部依然存在一定的差距，预计非金融上市公司盈利增长在Q2或者Q3达到底部时会跌至负增长，但应注意的是由于逆周期调节措施的存在可能使得底部盈利增速出现一定程度的抬升。

例如，手游的开发将不受终端硬件水平的限制，云游戏可能成为未来手游的主要形式，5G时代用户只要拥有高配的显示器就可以体验无与伦比的移动云游戏，用户不再需要下载任何游戏资源，在用户端实时操控云主机就可以享受到云主机实时传回的游戏画面，超高的5G网速和超低的延迟会让游戏体验极佳。除了游戏以外，其他软件都可以放到云端，移动设备将无限制使用云端大型软件，这在过去几乎是不可能的。

“我建议在政策上，更多的引导青年与城市发展的融合，打造有利于创新的政策环境，为青年创新释放出巨大的空间，给青年创业科技创新提供更多的金融支持，还要加强青年创新的国际交流与合作，青年朋友们将在沟通交流中碰撞更多的火花，相互鼓励与支持。”胡智荣说。