:NCXGG59.XYZ

券商对茅台酒未来价格的涨价预期声却不绝于耳。太平洋证券食品饮料大消费团队分析认为，贵州茅台明年股价的空间取决于未来酒价涨幅。中银证券也在茅台研报中表示“未来一年存在提价的可能性”，当前渠道利润远超历史均值，出厂价存在上调可能。对此，茅台集团高层无论在今年上半年股东大会还是中秋前夕的工作座谈会上，都强调普通飞天1499元的市场指导零售价不能动。

平安基金表示，在市场短期较快上涨后带来的压力释放后，仍旧看好A股后市表现。在A股被纳入MSCI比例提升、大规模减税降费等多重因素作用下，较低的市场估值水平仍有修复空间。中期内市场逻辑有望由估值修复向盈利改善转变，市场大概率会从普涨走向结构分化，主题性炒作也将逐渐回归理性。

责任编辑：杨群2018年10月22日，由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第三十三次月度例会召开。会议主题为“如何正确的去杠杆稳增长”。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军出席会议并发表评论。杠杆率与风险的关系难以判断近日股票市场大跌，不仅是受到去杠杆的影响，是信心、外部环境变化等诸多因素的综合结果。目前，杠杆是什么以及杠杆的类型、口径和范围等问题尚未有明确结论。微观层面的杠杆和宏观层面的杠杆不同，在微观层面，企业层面杠杆是清楚的，企业的资本包括股权和债权资本，股权融资能力每个企业有所不同，这与企业生产经营情况和行业情况等密切相关。正常情况下，企业根据利于自身的资本结构进行融资安排。有关资本结构理论较多，比较典型的是MM定理，根据理论，是否使用杠杆对企业业绩没有影响，但MM定理的前提条件是外部税收、交易成本不变。即使考虑外部环境的变化，杠杆也不会使企业面临大的风险。企业层面的风险大小主要是从销售情况、流动性等方面进行判断。

清理后的传统茅台酒经销商 文静摄财报显示，1-9月，贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为273亿元，同比下降3%。571家茅台酒经销商配额被取消随着母公司茅台集团和贵州茅台多位中高管相继涉嫌贪腐落马，茅台酒经销商的数量也进一步减少。三季报披露，1-9月，贵州茅台国内国外减少的经销商数量为628家，其中减少酱香系列酒经销商为494家，由此可以算出从年初以来，已有134家茅台酒经销商被取缔卖酒资格。梳理不同时期的财报可以发现，今年以来，茅台酒经销商的减少数量分别为一季度39家，二季度60家，三季度35家。

北京商报记者从中国长城资产处获悉，该公司也同样表示，拟受让锦州银行部分存量内资股股份，本次投资属于中国长城资产开展的财务性股权投资。需获相关监管批准不过，工行方面表示，相关股份转让尚待满足协议约定的有关条件方可交割，尚需履行监管部门相关程序。信达投资以及中国长城资产同样提到，本次投资尚需满足协议约定的相关条件（包括取得相关监管批准）方可交割。

在试运营方案中，滴滴针对用户反馈中提及较多的希望平台对车主进行信用审核、保障司乘双方平等利益等问题，重点进行了优化，除了联合公安机关对注册车主进行综合背景审查之外，引入了失信人名单筛查，可公开查询到的失信被执行人无法注册成为顺风车车主。同时，目前，滴滴还在探索与第三方企业的合作方式。