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资管新规的划时代意义，主动管理时代的龙头溢价：站在时代大潮中审视资管新规，其意义和方向一目了然，这是推动中国金融体系新、旧时代切换的基础性监管制度变革，以信贷思维做资管、刚性兑付、非标资产、预期收益型理财产品等一系列既有行业规则都会被打破，对此决心不可低估亦不可心存侥幸。取而代之的，则是依托多层次资本市场和标准化资产的直接融资、净值化产品和主动管理体系。需要特别注意的是，银行资管过去的“业务创新”更多侧重于流程模式和产品架构再造，券商大部分业务依托牌照价值，两者均不具备严格意义上的“主动管理”特征。主动管理业务的典型特征是显著的龙头效应，在即将到来的主动管理时代，优秀的银行、券商等金融机构有望迎来持续的龙头估值溢价。

三、信用债：驱动因素生变1）信用债收益率下行。上周信用债收益率跟随利率债下行。AAA级企业债收益率平均下行4BP、AA级企业债收益率平均下行3BP，城投债收益率平均下行4BP。2）银行永续债启航。金稳委专题会议提出推动尽快启动商业银行永续债发行。银行永续债推出的背景是我国商业银行资本工具仍不完善，尤其是一级资本补充工具仍较缺乏，且在宽信贷和非标回表的背景下，银行缺资本问题逐渐显现。永续债可以补充银行其他一级资本，银行发行动力较强，但投资者群体缺乏、会计处理方式不明确等问题仍尚待解决。

3）供给大潮来临，短期考验市场。上周转债新券审批加快，4只银行转债（交行、平安、中信、江苏）均收到批文，总规模达到1460亿。目前存量转债规模仅2600亿左右，若4只银行转债全部发行，则转债市场规模将大幅扩容56%，短期考验市场的承接能力。不过4家银行目前PB-LF仅在0.7-0.75倍左右，加上规模较大；若要顺利发行需大幅提高债底，以偏债性券的形式来吸引中长期配置资金，对于偏股性的宁行、常熟等银行转债的冲击或有限。短期权益市场弱势震荡，政策利好逐步消化，后续走强需等待基本面等因素的企稳好转；转债又面临供给压力的考验，因此短期仍需维持谨慎，适当控制仓位。19年重点关注成长板块，以及弱周期的军工、消费、金融等，等待低位布局机会。

（来源：路透中文网）责任编辑：霍琦取消养老院机构设立许可！国务院发布的这个方案信息量太大，赶紧了解下！来源：北京日报继上月中共中央、国务院《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》发布之后，相关具体实施方案正式出炉。10月11日，国务院办公厅发布《完善促进消费体制机制实施方案（2018~2020年）》。这份实施方案涉及旅游、文化、体育、医疗等服务消费领域，以及住房、汽车等实物消费领域的多个方面，对国内消费领域的发展方向作出了具体安排。

中国姑娘此前在资格赛连克同胞段莹莹和加拿大小将阿邦达，第一次在迈阿密跻身正赛。她在首轮鏖战击败捷克实力新秀万卓索娃，次轮直落两盘爆冷战胜前世界第六纳瓦罗，一举追平了个人强制顶级赛最佳战绩。王雅繁距离职业生涯重大突破还差一胜，挡在她面前的是同样从资格赛突围的本土选手里斯克。她上一轮刚刚爆冷横扫了7号种子加西亚，可谓手感正热。双方之前有过三次交锋，王雅繁1胜2负暂时落后，不过她在两人上一次对话当中（2017年天津站）以6-3 6-3取得完胜。

近日，德国政府犹太事务专员克莱因还发出警告，要求犹太人不要在德国的公共场所戴犹太小帽。以色列总统里夫林26日对这一警告表示“震惊”，并批评是“向反犹主义投降”。因为反犹情绪似乎略有高涨，默克尔此前也曾多次表态。今年1月，德国总理默克尔曾在一次视频讲话中表示，每一个人都有责任以零容忍的态度对待反犹主义、反人类、仇恨以及种族主义。现在情况非常紧迫，因为这种现象正在不断增加。德国人必须积极主动地确保历史不会重演。