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八、站在新科技周期的起点——总结5G引领下的第四次信息浪潮将会是中国经济实现新阶段高质量增长的关键因素之一。自2019年下半年开始，科技周期可能取代信贷周期成为经济和资本市场的主导力量之一，伴随着科技周期触底回升，科技板块有望迎来两年的上行周期，“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选配置。

从目前来看，还未出现连续四年亏损，从而导致公司被强制终止上市的情形。不过，不少上市公司存在三年连续亏损的现象，即上市公司可能存在被暂停上市的风险。例如，*ST游久（维权）、*ST仰帆（维权）、*ST盐湖、*ST龙力（维权）、*ST凯迪（维权）、*ST金山、*ST保千（维权）等在2017年、2018年净利润连续两年亏损的情况下，2019年年报业绩预告续亏。此外，*ST信威、*ST金泰、*ST百花等预告今年业绩不确定，也存在被暂停上市的风险。

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前面我们提过，由于5G用户体验速率可以达到100Mbps（热点场景可以达到1Gbps），流量密度可以达到10Tbps/kM，能够为超高清视屏、3D视屏、云游戏、AR/VR等需要大数据量传输的应用提供带宽基础。其中部分领域如超高清视频领域的产业正在进行中，如3月1日，工信部印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用，2022年，我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元，4K产业生态体系基本完善，8K关键技术产品研发和产业化取得突破，形成一批具有国际竞争力的企业。另外，工信部网站消息，中国超高清视频产业联盟标准制定工作组完成了《超高清电视机测量方法》等4项联盟标准的制定，下一步将加快完善超高清视频标准体系框架，开展内容、传输、终端等环节重点急需的标准制定工作。

影响板块：水泥影响个股：海螺水泥、万年青、华新水泥、祁连山责任编辑：白仲平周二（8月14日），A股市场震荡下跌，转债市场（含可交换债，下同）也随之明显走软，中证转债指数收盘大跌0.26%，实现三连跌。市场人士指出，短期决定转债走势的仍是正股表现，若A股继续探底，预计转债市场仍有下跌空间，不过债底支撑下，转债下行幅度不会太大，短期建议投资者观望为宜，长期资金可寻找逢低配置机会。

看空者强调趣头条上半年的高额亏损，却有意忽略了：本来上半年的钱，就有2个亿是激励创始团队的，而趣头条也拿出了相当一部分资金，从各个渠道购买流量，而非全盘依赖裂变。而与其它内容平台不同的是，“邀请好友”模式让平台构建了账号体系，获得了更多的用户关系。