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从百年美股收益率拆分来看，盈利增长是“基石”，股息率是“安全垫”，估值波动则是“放大器”。1900年至今投资标普500指数的年化复合收益率9.8%，其中盈利增长贡献超过5%，股息率贡献超过4%，而估值贡献仅有0.4%。但在不同经济和货币周期内，三因素对长期回报的贡献有显著的差异。过去10年又是一个投资标普500指数的好光景，2011-2018年间复合收益率达到11.3%：其中EPS增长贡献6.3%，股息率贡献2%，估值贡献2.9%，经济复苏和货币宽松共同驱动“戴维斯双击”。

中东局势趋紧支撑油价周六的袭击导致沙特约一半的原油生产中断，并严重限制了该国的闲置产能，这些闲置产能意在为石油市场任何计划外的供应中断提供缓冲。由于美国和沙特将袭击归咎于伊朗，紧张局势升级。瑞银集团石油分析师GiovanniStaunovo表示，周末袭击过后，目前全球可用的闲置产能极低，几乎没有进一步中断的空间，这往往会对油价形成支撑。

责任编辑：鲍一凡黄金技术解析：5.2黄金操作策略：策略1：下方回踩JC82426至1270-1272一线做多，止损4美金，目标看1280-1282一线；策略2：上方反弹JC82426至1284-1282一线做空，止损4美金，目标看1274-1272一线；

责任编辑：常福强如今的电视领域，再难现“多面手”如赵忠祥。赵忠祥这次真的走了。今早，赵忠祥之子赵方发表声明：父亲赵忠祥今日7点30分因癌症去世，享年78岁。此前，1月10日还有消息声称，赵忠祥已去世，但随即被辟谣。在此之后，又陆续曝出倪萍、朱军、王刚等人前去探望赵忠祥的消息，众人方才确认，原来是病了。

天风证券认为，待悲观情绪消退后，建议关注因情绪影响而下跌，但业绩趋势较为明朗的科技类板块。过去三次科技股阶段性占优有四大共同特点：第一，业绩趋势的阶段性占优；第二，流动性、风险偏好改善、shibor利率下行；第三，为了“避雷”，阶段性占优都发生在业绩预告披露期之后；第四，前期价值蓝筹风格的行情都有过度演绎。当前，除去风险偏好的恢复由于外部因素被阶段性打断以外，其余条件都与以上复盘的情况一致，因此，风险偏好回落带来的科技股下跌，可能是比较好的布局机会。

这一考古成果震惊了全世界。沉船上有个铜制称砣刻着“庆元路”字样。学术界普遍认为这条沉船是从庆元（宁波）出发的。而新安沉船是目前发现的世界上现存最大、最有价值的古代商贸船之一。这艘28.4米长、6.6米宽的商船也被打捞上来并且得到部分修复。为了体现这批宝物的历史重要性，位于首尔的韩国国家博物馆专门为它们分配了永久展示空间。