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（2）自主可控主题——竞争带来的政策支持预期当前易摩擦无论从博弈还是从核心产业支持的角度来看，自主可控主线可能大概率成为下阶段的核心主线。从未来产业发展的角度来看，核心科技自主可控将成为国家加大力度支持的领域。2018年以来，美国对国内通信巨头中兴和华为频频发难，暴露出我国科技基础薄弱、核心元器件缺乏的痛点。当前我们面临5G/云计算大数据/汽车电子与智能驾驶/物联网等领域需求的爆发开启一轮新的技术创新周期的开端，而贸易摩擦将使得我国对核心科技领域的投入不断加大，未来5G、云计算、集成电路等核心领域的国产化率唯有不断提升才能在博弈中赢得先机。

步长也毫无意外，铩羽而归。步长制药曾申请稳心颗粒、脑心通胶囊在加拿大及欧盟荷兰的注册和登记，未果。步长制药的国际化之路也正是中药国际化的缩影。“中药国际化多年来始终没有实质性进展，即使在欧洲等地上市，实际销量也非常少，最终演变成‘出口转内销’的皮囊，通过在国际申请的进展来刺激国内市场的销售。”上述研究人员说。

但是，在2C领域平台级机会消失的背景下，追求2B的大单不失为好选择。首先追求现金、快速盈利，手里有货心不慌。但是你必须充分考虑两个问题：一是背靠哪棵大树。要弄清楚自己在整个产业链中的地位，找准大腿、当好小弟。对于一个创业公司来说，与其漫天撒网追求订单，不如咬定几个大客户，追求几笔年框、全案，哪怕只是从他的预算盘子里分出一部分，也够你好好活下去。

眼尖的生意人们都是从这时、甚至更早开始警觉的，如果到今天才反应过来，那真的是太慢了。但是，相较于这样的转移，最近几年更多的现象是“产业的出海”。这个思路很简单：如果中国已经没有人口红利，那么就去找如同“十年前中国”的国家；如果互联网的监管红利已经不在，那么就到监管宽松的地方割韭菜。

⚑企业盈利底部将至。预计本轮盈利周期的底部大概率在2019年二季度或者三季度出现，参考行业财报以及中观景气趋势变化筛选出值得关注的配置的行业：未来经济增长的新动能：重点关注通信设备/通信基建；景气寻底期：汽车、电子等；逆周期调节：公用事业等。

1、收益质量对比单从扣非净利润的净利润占比进行考察，天虹股份在2015年、2016年的扣非净利润占比小于12家百货零售企业平均，收益质量稍逊，也与当时盈利能力下滑的情况相符，2017年-2018年上半年的收益质量回到优于大型百货零售企业的平均水平。